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雅虎营收持续走弱激怒投资者巴茨深陷复苏泥潭

发布时间:2020-02-11 07:06:12 阅读: 来源:高速卷帘门厂家

卡罗尔·巴茨深知,唯有实现营收大幅增长,才能赢回华尔街的信心。但在眼下,作为雅虎核心业务的搜索广告营收依然成长乏力,市场策略游离不定

执掌雅虎18个月后,一份喜忧参半的成绩单让强硬派人物卡罗尔·巴茨陷入尴尬境地。

7月20日,雅虎公司公布了截至6月30日的2010财年第二季度财报,虽然该季度公司净利润有所好转,但营收依然增长乏力。

财报显示,雅虎第二季度净利润为2.13亿美元,较去年同期的1.41亿美元增长51%;每股收益为0.15美元,略高于分析师预期的0.14美元。另外,由于雅虎CEO卡罗尔·巴茨最近大幅压缩成本支出,公司运营利润由去年第二季度的760万美元激增至今年的1.75亿美元。

相比表现强劲的利润增长,雅虎整体营收的表现不如人意——当季营收为16.01亿美元,较去年同期的15.73亿美元仅增长2%,若扣除转移给合作伙伴的部分营收,雅虎到手的只剩11.3亿美元,低于此前分析师预期的11.6亿美元。巴茨承认,雅虎未能按预期将获得的市场份额转化为实际收益。

市场研究公司BGCPartners的分析师科林·吉利斯说,我们早知道这个季度的销售收入状况会是雅虎一大负担,对该公司而言,这已成为很难越过去的坎。

不太好看的营收业绩已经令华尔街投资者大为不满。在财报发布后,雅虎股价20日盘后重挫6.3%,次日收盘时又续跌8.49%至13.91美元。今年以来,该股已经累计下跌超过17%。

核心业务受挫

根据雅虎的财报,今年第二季度,其经营利润率已经从去年同期的4.8%提高到11.8%。

对此,雅虎首席财务官蒂姆·莫斯信心满满地说,公司计划到2012年将利润率提高至15%-20%,到2013年时提高至18%-24%。不过,财报也显示,今年利润率走强是受益于重组费用的降低:去年第二季度包括一笔6500万美元的重组费用,而今年第二季度只有1000万美元。

目前,搜索业务收入仍是雅虎的核心,约占其营收比重的三分之一,其他营收来自体育、娱乐等显示广告营收,以及与网络服务供应商协定的收入。从财报看,雅虎显示广告营收还算不错,该业务当季营收同比增长19%,至4.68亿美元;但搜索广告收入却继续萎缩。今年第一季度该业务营收衰退14%,第二季度则继续下滑8%,未能实现公司预期的盈利改善这一目标。

蒂姆·莫斯承认搜索广告业务未达期望。他解释说,6月份第二周我们发现广告主收缩开支导致需求放缓,但7月份的前三周已恢复正常,“广告订单大幅减少,我们必须越来越谨慎经营”。

华尔街有分析认为,搜索广告业绩低于预期,表明广告主开始减少在雅虎网站的搜索广告支出,转投其竞争对手门下。对于广告需求放缓的原因,巴茨并未透露太多信息,仅表示“这涉及到一些大型跨国广告主,他们可能受到最近汇率的影响,调整了营销开支”。

不过,业界分析师指出,这其实显示了搜索广告仍是雅虎的薄弱领域。

投资机构HenryOppenheimer分析师贾森·海夫斯特恩表示,雅虎的搜索业务正逐渐失去市场并走下坡路,此前公司种种削减成本的努力未能挽回损失。

自去年年初,巴茨接手雅虎公司之后,“铁娘子”已经帮助公司逐渐走出财务困境并提升股价。去年1月至今,雅虎的股价已经上扬了13.4%。不过,该季业绩出炉后,部分投资人开始质疑巴茨的运营策略。

雅虎正与其他通过削减成本提升业绩的公司面临相同的挑战。

通过削减约10%的成本,雅虎推动净利润的增长,但迄今为止,该公司的营收状况依然让人失望。

2004年,雅虎和谷歌的营收均在35亿美元左右,到去年,谷歌营收为237亿美元,雅虎则为65亿美元。

与雅虎营收增长缓慢不同,收入来源同样依赖网络广告的谷歌今年第二季度的营收增幅高达24%。

市场策略模糊

雅虎正将越来越多的注意力转向内容业务,但有观点认为,现在似乎连巴茨自己也不清楚雅虎的具体策略是什么。

最近,雅虎推出新的新闻博客服务Upshot,试图转变成一家媒体公司。

此外,蒂姆·莫斯还列举出雅虎希望增加投入的领域,包括汽车、旅游和小企业。但此前有报道说,去年雅虎曾试图出售小企业这项业务。

今年5月,雅虎收购网络内容公司AssociatedContent。雅虎表示,该收购有望进一步增强其提供高品质,与用户个人相关内容的能力。有媒体对这次收购估价为1亿美元左右;3月份时,雅虎收购体育网站CitizenSports。业界传言,雅虎是看中其手机和社交功能。

巴茨解释说,雅虎需要重新布局许多旗下的网站,这个过程会持续到明年夏天。巴茨希望雅虎能成为人们生活的网络中心。

有分析认为,巴茨将工作重心放在内容上的主意固然不错,但雅虎的创新速度完全跟不上竞争对手的步伐,只能依靠收购或合伙来保持竞争力,而“内容公司”的口号听起来像是从过去一个时代传来的回声。

7月初,雅虎宣布,将与房地产信息与搜索网站Zillow建立外包关系,后者将为雅虎房地产频道提供代售房屋数据服务。此前,雅虎曾与交友网站 Match和招聘网站Monster有过类似合作。风险资本公司SparkCapital合伙人托德·达格雷斯说,“为了确保未来的地位,他们必须采取这样的活动,但想保持现有地位就比较困难,更不用说实现增长了。”

巴茨上任以来的最大动作就是将搜索业务外包给微软。虽然巴茨声称,雅虎保留了最重要的搜索显示业务,在节省大量成本的同时,双方的营收共享协议不会导致雅虎用户的分流。不过,这项合作还是遭到许多人嘲笑。

而最令人意外的是,微软并未像业界预测的那样,向雅虎支付巨额预付款。

6月24日,巴茨在接受采访时表示,雅虎拥有40亿美元现金,需要的是长期稳定的收入源,而不是再向微软索要50亿美元。

到目前为止,巴茨的工作效率得到硅谷同行的敬佩。不过,她也确实做了不少亏本的买卖。1月份,雅虎以1亿美元的价格卖掉了专业电子邮件供应商 Zimbra,2007年收购时雅虎花费了3.5亿美元;2月份,雅虎以2.25亿美元的价格甩卖专业招聘网站Hotjobs,而2002年收购价则为 4.36亿美元。

对此,蒂姆·莫斯说,雅虎必须通过丰富网站内容,增强服务功能提高收益,扭转公司“高买低卖”运作模式带来的损失。彭博社的报道称,收购价过高导致雅虎的投资回报率仅是谷歌回报率的1/4。

复苏前景难料

一年前,巴茨面临三大问题:达成与微软之间的交易,平息投资者的愤怒,并且还要扭转人才流失的局面。一年后,问题依旧。

最近,负责雅虎用户体验的高级副总裁塔潘·巴特离职,巴特在雅虎负责许多重要的产品,如雅虎的首页业务,最重要的是一年前对雅虎主页的改版。据雅虎内部消息人士称,巴特曾经多次与巴茨发生冲突,早就萌生去意。

6月初,雅虎首席技术官阿里·巴洛格因个人原因离职。最近一段时间,包括首席财务官布莱克·约根森、广告战略高级副总裁麦克·沃尔瑞斯、企业合作高级副总裁吉姆·希奈拉等在内的多名雅虎高管相继离开。

正如外界所料,上任后巴茨确实作出许多正确的决定,她也一直在大刀阔斧地实施改革重组计划,并且雇用了被外界看做是“成本杀手”的蒂姆·莫斯。美国券商 JMPSecurities分析师萨米特·辛哈说,我认为巴茨和蒂姆已经带来很多重点业务,雅虎此前的运营状况非常杂乱无章。

不过,巴茨至今没有对公司的未来制定明确的目标,这让人们开始质疑其发展前景。

“我们最主要的工作就是实现增长”,巴茨说,她承诺将利用雅虎的高利润率投资那些前景较好的公司。而实际上,雅虎眼下的形势仍然并不明朗,其核心业务正在收缩,曾经的雄心壮志也在不断减弱。《巴伦周刊》撰文称,雅虎仍然活在谷歌的阴影中,并且它的页面浏览量的数据也令人不安。

不仅如此,雅虎还面临着快速崛起的社交网站Facebook和Twitter的挑战。2006年,巴茨试图收购Facebook涉足社交网络行业,交易没能谈拢。后来雅虎推出自己的社交网站,但该业务在一年内就关闭。

现在,61岁的巴茨看上去更像是一个悲剧人物。雅虎曾经是互联网时代的伟大先驱,但巴茨不得不为改变雅虎没落命运而苦苦挣扎。而事实却是,包括网景、MySpace、AOL在内的那些与雅虎同时代的互联网巨头们,一旦陷入衰退后还都没能重返辉煌。

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